养老金 运营方案公开 安全先于

养老基金入市 安全先于  

楚天都市报讯 杨国英

“久闻楼梯响”的养老金 运营方案公开，无疑意味着对传统养老基金运营方式的改革。需要提醒的是，养老基金或将入市与当前A股态势，不过是时间节点上的暗合，不宜过度解读。毕竟，对牵涉亿万人养老保障及社会安定的养老基金而言，风险管控应是其入市的核心前提，保值 则应成为其入市的 目的，这才是关注养老基金入市的理性态度。

强调养老基金入股市的风险管控，跟股市的一般性特性有关，更源于当下我国养老基金面临的较大缺口。据6月30日首份以 名义发布的《中国社会保险发展年度报告2014》，2014年我国城镇职工基本养老保险抚养比为2.97:1。此外报告还指出，2014年，河北、黑龙江、宁夏三省份养老基金支出大于收入。这其实已经发出了沉重的呼吁：相关部门在事关养老基金入市的具体推进上，必须“稳”字当头。

而要稳，在基本原则、上限比例等已然明确的情况下，养老基金入市还须就具体的委托模式、风控机制等广泛向社会征求意见，并在此基础上，形成将“风险管控作为核心前提”的 管理细则。

毫无疑问，在近年来各地养老基金管理乱象频发之下，将养老基金入市的权力统一，规定必须委托给国务院授权的养老金管理机构 运营，可相对提高具体运营的效率，还可大幅避免地方自主可能带来的管理不当和权力寻租。

但即使如此，对于承担基础养老功能的养老基金而言，还应更加突出“风险管控”的重要性：与社保基金入市12年的较高相比，我们对养老基金入市的考量，也可以相对低些。

这就需要养老基金入市在风险测试和风险把控上更审慎：光是明确主要 那些较成熟的品种还不止，还应从多方面着手——比如，对 股票型资产的系统评估和 测算指标应更全面些；在对具体委托 管理人公司的甄别、挑选和考评上，养老基金入市也须更为严格。

总之，股市对资产的保值 功能毋庸讳言，但与潜在的高相比，明确的低风险才是养老基金入市的首要选项。