[摘要] 清华大学五道口金融学院理事长兼院长吴晓灵在5月23日举行的“2015清华五道口金融论坛”中表示,中国金融业目前杠杆已经很高,在这种背景下再增加信贷无异于饮鸩止渴。中国应当通过要素价格的市场化,建立将资金引向实体经济的制度安排与运行机制。
清华大学五道口金融学院理事长兼院长吴晓灵在5月23日举行的“2015清华五道口金融论坛”中表示，中国金融业目前杠杆已经很高，在这种背景下再增加信贷无异于饮鸩止渴。中国应当通过要素价格的市场化，建立将资金引向实体经济的制度安排与运行机制。
吴晓灵称，从1949年到2008年，中国银行系统一共投出30万亿信贷，但从2009到2014年，银行系统投出的信贷是50万亿。“现在只要有一个P2P平台出来，只要一个众筹的平台出来，不管他们做得规范不规范，许多资金就到那里去了。我们一些非法集资动辄几十亿、上百亿，中国不缺钱，缺的是把这些钱通过合法的渠道、通过有效的渠道投入到实体经济当中去，投入到需要资金的方面去。”吴晓灵称。
吴晓灵表示，中国金融的杠杆率在全球来说是比较高的，在这种情况下，如果增加银行信贷是饮鸩止渴的不智行为。银行不能总是要央行“放水”，而要致力于调整结构，让钱通过合法有效的渠道流入实体经济之中。
此外，吴晓灵还提到，财务软约束的市场主体会占用过多的金融资源，对其他市场主体有挤出效应。现在地方融资平台、大型国有企业比较容易获得资金，而一些中小企业以及创新型企业获得资金的难度更高。同时或明或暗的刚性兑付抬高了无风险率水平，加大了社会融资成本。而分清风险责任，做好社会保障，有序打破刚性兑付，是让市场发挥决定性作用，提高市场效率非常重要的一环。
银监会副主席王兆星对吴晓灵的观点也给予了认同，他认为，高杠杆在失控的情况下，后就形成了金融的膨胀、金融的泡沫，乃至后的金融危机。金融杠杆作用无限，但金融杠杆不能被神化，金融杠杆加杠杆的兴奋随之而来就是去杠杆的痛苦。因此，无论从微观还是从宏观,都要有效地控制金融杠杆的水平。防止金融泡沫的形成，防止金融危机的发展。
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