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央行387号文释放5.5万亿信贷?别担心!不相关

房天下综合整理   2014-12-28 17:00

[摘要] 12月27日晚间,央行《关于存款口径调整后存款准备金政策和利率管理政策有关事项的通知》(以下简称“387号文”)曝光,此次存款口径调整新规正式落地。

12月27日晚间,央行《关于存款口径调整后存款准备金政策和利率管理政策有关事项的通知》(以下简称“387号文”)曝光,此次存款口径调整新规正式落地。

在387号文中,央行确定将自2015年起对存款口径进行调整,将部分原在同业往来项下统计的存款纳入“各项存款”范围。

具体来看,新纳入“各项存款”口径的存款有:证券及交易结算类存放、银行业非存款类存放、SPV存放、其他金融机构存放以及境外金融机构存放。

387号文曝光后,有市场分析人士认为此举会提高银行的潜在放贷额度,相当于“变相降准”。甚至有分析师测算存贷比整体水平将下降4到5个百分点。

一家股份制银行战略发展部研究人士对记者表示:“存款口径调整新规与银行放贷额度、存贷比没有直接关系,既未增加合意贷款规模,银监会也未发文调整贷存比口径予以追认。尽管多数情况下,银监会存贷比的分母与央行‘各项存款’是吻合的,但并不意味着完全一致。银监会是否会调整,调整范围是否一致,现在都还不确定。”

有名为“金融监管”的微信公号也解读认为:“首先如果银监会相应地调整存贷比口径,至少存出行的银行‘非存款类存放’应该不纳入贷款范畴,否则影响正常的结算。银行和非银行金融机构在银行间市场的拆入从本文看没有被纳入了‘各项存款’;那么一旦银监会严格按照本文进行存贷比口径调整就会存在部分的存贷比指标套利空间,银行通过线上拆出,线下存回人造存款,尽管这需要央行同业拆借额度以及同业间授信额度配合,规模未必很大。最终结论是是央行387号文和银监会存贷比最终调整口径不会完全一致。”

不过据知情人士还透露,央行在四季度再次拓宽了合意贷款规模,以对冲表外融资持续数月的萎缩。11月份的新增人民币贷款增加了8527亿元,同比多增2281亿元,远超市场7500亿元左右的预期,与此次调整有较大关系。

央行在三季度货币政策执行报告中透露2014年已根据经济形势变化数次调整了宏观审慎管理指标,适度扩宽合意贷款空间,增量大于“定向降准”释放的资金量。(来源:中国证券网)

延伸:

一、银发【2014】387文原文

中国人民银行关于存款口径调整后存款准备金政策和利率管理政策有关事项的通知(见下图)

  文件同时规定上述计入存款准备金的存款适用的存款准备金率暂时为零,这意味着货币基金存款暂时不需要缴纳准备金。

二、名词解释各项存款

各项存款,是指一般存款加上财政存款,这类存款都需要缴存款准备金;这也意味着,非银金融机构的同业存款将被纳入一般存款。统计口径的变化,将直接影响银行的资产负债结构,也影响到贷存比指标的考核,以及货币市场基金等“宝宝类”产品的下降。

三、影响:

中小银行资金成本或上升

按照央行实时规定,未来同业存放仅指存款类金融机构之间的资金往来。这意味着,银行机构之间的同业存放,将不能免缴存款准备金,而这将对中小银行资金来源产生不利影响。

“如果同业存款还要缴存款准备金,谁还会愿意在银行之间互相存款?这样一来,对中小银行非常不利。”上述华南股份制银行人士向《财经日报》分析,中小银行在吸收存款方面处于劣势,如果上述说法变成事实,中小银行资金来源将更为狭窄。

实际上,随着近年同业业务快速发展,同业存款已成为中小银行重要的资金来源,几乎是仅次于存款的资金命脉,而城商行等中小银行更是如此,部分银行同业负债规模,甚至已经逼近同期存款余额。

“非银同业存款主要来自于券商、信托和基金,但这主要是四大国有行在做,中小银行的同业存款也主要来自四大行,如果未来要缴纳存款准备金,会占用信贷空间,四大行肯定不愿意把钱给小银行。”上述券商人士称,在此情况下,等于切断了中小银行的一大资金来源。

迄今为止,银行机构之间的同业存放资金并无权威统计数据。根据银监会数据,今年三季末,城商行总资产也仅有17.09万亿元。而在同期,仅四大国有行的存放同业、拆出资金、买入返售三项同业资产,就已 过4.6万亿元,达到城商行总资产的25%以上。不过,在三季报中,四大行均未披露银行同业存放规模。

对中小银行来说,不利影响尚不止于此。上述深圳上市股份行人士对《财经日报》分析,上述新规执行后,中小银行吸收同业存款的渠道并非完全被堵死,但却会推高其资金成本。

“要想做其实也很简单,拆出行可以通过购买非银机构的理财产品,非银机构再将资金存到有需求的小银行,但由于绕了个道,会产生成本,有钱的银行估计也会坐地要价,小银行同业资金成本将会大幅上升。”该人士认为,如果央行新政变成事实,部分中小银行的资产规模、利润都有可能萎缩。

“很多拿到央行定向投放资金的银行,还会因此成为二道贩子。”上述华南股份制银行人士认为,由于有利可图,一些获得央行定向投放资金的银行,会将资金加价拆借给有需求且未能进入央行定向投放范围的银行,从而推高这些银行的成本。“如果这样的话,对资金获取能力本来就比较弱的银行,是非常不公平的。”(来源:财经日报)

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