[摘要] 央行昨日发布的2014年4月金融统计数据报告显示,4月份人民币贷款增加7747亿元,同比少增176亿元。当月人民币存款减少6546亿元,同比多减5545亿元。此外,初步统计,2014年4月中国社会融资规模为1.55万亿元,比去年同期少2091亿元。
央行昨日发布的2014年4月金融统计数据报告显示,4月份人民币贷款增加7747亿元,同比少增176亿元。当月人民币存款减少6546亿元,同比多减5545亿元。此外,初步统计,2014年4月中国社会融资规模为1.55万亿元,比去年同期少2091亿元。分析认为,人民币存款减少反映了利率市场化背景下的金融脱媒和上季末冲存后的阶段性减少。社会融资规模下降,既有融资方需求放缓的因素,也有投资方风险偏好下降的因素。
分析称金融脱媒所致,全面降准可能性不大,结构性宽松政策有望出台
存款减少因利率市场化推进
央行昨日发布的《2014年4月金融统计数据报告》显示,当月人民币贷款增加7747亿元,同比少增176亿元。
“从增速来看,4月末贷款余额同比增长13.4%,比3月末低0.5个百分点,低于市场预期。”交通银行金融研究中心研究员徐博表示。徐博分析,近期信贷投放放缓趋势较为明确,二季度个月份信贷投放进一步放缓,一方面是受存款下降约束的明显影响,另一方面则显示经济下行压力较明显。
存款数据也显示,4月新增人民币存款减少6546亿元,相比去年同期少增5545亿元;4月末银行存款余额同比增速为11.1%,较3月末下降了0.3个百分点,低于去年年末2.7个百分点。
“金融市场化改革是形成中国银行业全行业季度存款明显下降现象的主要原因。”徐博表示,东莞银行金融市场部分析师陈龙也分析认为:“人民币存款减少反映了利率市场化背景下的金融脱媒和上季末冲存后的阶段性减少。”
央行在昨日的报告中也提及,4月银行间市场同业拆借月加权平均利率2.72%,质押式债券回购月加权平均利率2.69%。陈龙认为,银行间货币市场利率的低位则反映了当前银行间流动性宽松,与我们的预期相符,也是央行在稳增长方面的动作和当前宏观衰退性宽松在金融货币领域的反映。
社会融资同比减少2091亿元
央行昨日数据显示,4月末,广义货币(M2)余额116.88万亿元,同比增长13.2%,比上月末高1.1个百分点,比去年同期低2.9个百分点。“M2同比增长13.2%,超出市场预期,这一方面由于去年基数较低的原因,另一方面由于当前货币政策宽松。”陈龙认为。
中国银行战略发展部主管温彬则认为,M2增长超出预期而且增速在13%以上,在信贷又没有较大投放的基础上,外汇占款、财政投放可能贡献较大,4月以来有针对型基建投资,积极财政也在陆续投放。
“从社会融资规模同步放缓的态势来看,企业整体融资需求有放缓的迹象。”徐博表示。据央行初步统计,2014年4月份社会融资规模为1.55万亿元,比去年同期少2091亿元。
“不论从月度还是季度数据来看,社会融资活动放缓的现象都十分明显。”徐博分析,形成这一现象的原因,既有融资方需求放缓的因素,也有投资方风险偏好下降的因素。银行信贷投放受存款放缓、银行信贷计划和实体经济需求等多方面因素影响有所放缓;另一方面,在欧美经济好转,人民币持续趋势被打破的环境下外汇贷款增长也持续放缓。
“央行货币政策的实质性取向正由去年下半年的‘稳健偏紧’转变为‘稳健略松’。为保持经济在合理区间运行,支持经济结构调整与重点行业发展、提供流动性供给,及稳定市场利率水平,央行有运用差别存款准备金率、再贴现、再贷款机制进行定向流动性支持的可能性。”徐博分析。
不过,齐鲁证券宏观研究员杨超则认为,近期经济数据出现企稳迹象,但是社会融资余额增速继续下滑,尽管央行认为M2增速相对合理,但是人民币贷款显然受到存款限制,央行在近期的货币政策执行报告里强调货币政策预调微调,因而近期全面降准可能性不大,还是会像前期推出针对诸如农业等结构性宽松政策。
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